燕京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大爆(bào)发(fā)。

　　4月20日，燕京啤酒发(fā)布2023年一季报，实现营收35.26亿元(yuán)，同比增长13.74％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利(lì)润6456.38万元，同(tóng)比增长7373.28％。另据2022年年报，去(qù)年燕(yàn)京啤酒的营(yíng)收为132.02亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)10.38％；净(jìng)利(lì)润(rùn)为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头(tóu)青岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去一年实现营(yíng)收和(hé)净利润的双增长。

　　财(cái)报数据显示，2022年，青(qīng)岛啤酒实现营(yíng)收321.7亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)6.65％，实现净利(lì)润37.1亿元，同比增(zēng)长17.6％；华(huá)润啤酒(jiǔ)实现(xiàn)营(yíng)收352.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长5.6％；实现净(jìng)利润43.44亿元，同(tóng)比下降5.3％，剔除一次(cì)性初(chū)始补偿收益(yì)影(yǐng)响后，同(tóng)比增长32.8％。

　　这一(yī)业(yè)绩的(de)取(qǔ)得，是啤酒企业调整产品结构(gòu)、上(shàng)调产品(pǐn)售价的(de)结果。

　　相比于净利(lì)润的高增(zēng)长，上述三家啤(pí)酒(jiǔ)上(shàng)市(shì)公司的营收增长(zhǎng)幅度并不大，销量增长(zhǎng)也(yě)不如人意。不过，其高(gāo)端产品的表现却非常亮眼。当(dāng)然，业(yè)绩数字增长(zhǎng)的背(bèi)后亦不乏(fá)关厂减员、出售土(tǔ)地等降低(dī)经营成本、改(gǎi)善盈(yíng)利的情况。

　　酒业(yè)分析师蔡(cài)学(xué)飞(fēi)告诉时(shí)代财(cái)经，啤酒企业(yè)关停部分(fēn)工厂是为了提高运行效率(lǜ)，降低运(yùn)营(yíng)成本，同时淘汰低端(duān)落后产能，而新(xīn)增产能是为(wèi)了利(lì)用自身品(pǐn)牌、品质(zhì)和(hé)区位(wèi)优势，扩大高端(duān)产品的占比，符合整个行业消费结(jié)构升级的趋(qū)势。

　　动辄(zhé)上千(qiān)元，啤酒迎(yíng)来高(gāo)价潮

　　随着啤(pí)酒由增(zēng)量市(shì)场转(zhuǎn)为存量市(shì)场，啤酒企(qǐ)业(yè)想(xiǎng)依靠卖更(gèng)多的(de)啤(pí)酒来(lái)拉动(dòng)业绩(jì)增(zēng)长变得(dé)越(yuè)来越难(nán)。

　　过去一年，上述三家啤酒上市公(gōng)司的产品销量(liàng)增长幅度均在个(gè)位数。其中(zhōng)，华(huá)润(rùn)啤酒销量(liàng)1109.6万千升，微增0.4％；青岛(dǎo)啤(pí)酒实现(xiàn)产品(pǐn)销量(liàng)807.2万千升，同比增长(zhǎng)1.8％，其中主(zhǔ)品牌销量444万千升，同比增长2.6％；燕(yàn)京啤酒实现产(chǎn)品销量377.02万千升，同比(bǐ)增长(zhǎng)4.12％。

　　为了改变啤酒销量(liàng)增(zēng)长(zhǎng)乏力的局面，啤酒企业都把目(mù)光锁定(dìng)在高端化上，啤酒圈因此迎(yíng)来一波“高(gāo)价潮”。

　　过去一年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)推行多元品牌组合建设，并推出多款新品(pǐn)，其中(zhōng)，在(zài)“醴”的基础上推出首款超高端烈性啤酒“醲醴”。另(lìng)外，华(huá)润啤酒高(gāo)端产品黑狮(shī)果啤、雪花全麦纯(chún)生及碳(tàn)酸饮料(liào)雪花小啤等产(chǎn)品(pǐn)也相(xiāng)继上市；青岛啤酒在保持“青岛啤酒主品(pǐn)牌(pái)+崂山啤酒第二品牌”战略的同时，也(yě)加快布局高端和(hé)超高端市(shì)场(chǎng)；燕(yàn)京啤酒(jiǔ)则持(chí)续实施大(dà)单品战略，形(xíng)成以燕(yàn)京 U8、燕京 V10等产品为代表(biǎo)的大单品与(yǔ)特(tè)色(sè)产品组合(hé)的(de)产品矩阵(zhèn)。

　　你追我赶之下，啤酒的售价也不断上涨。2022年年初，青岛啤酒推出了一款名为(wèi)“一(yī)世传(chuán)奇”的(de)高端(duān)啤酒(jiǔ)，这款一瓶1.5升装的啤酒，每(měi)瓶售价高(gāo)达1199元，而此前华(huá)润雪花啤酒(jiǔ)最高端的(de)啤酒“醴”，两瓶(píng)装礼盒的售(shòu)价也只售(shòu)999元。

　　高端化路线对(duì)业绩(jì)的(de)提(tí)振效应明显。华润啤酒表示，2022年，高档及以上啤酒(jiǔ)销量约210.2万千(qiān)升，较2021年增长约12.6％，产品结构(gòu)得到(dào)优化；青岛啤酒中高端以(yǐ)上产品(pǐn)实现(xiàn)销(xiāo)量293万千升(shēng)，约(yuē)占全年总(zǒng)销量(liàng)807.2万千升(shēng)的(de)36％，中高端以上产品销(xiāo)量同比增(zēng)长4.99％；燕京啤酒的核心大单品(pǐn)“燕京U8”的(de)销量达39万千升，同(tóng)比增长超50％。从吨价看，中信证券(quàn)研报显示(shì)，燕京啤酒(jiǔ)的吨价超(chāo)3500元(yuán)/千升，同比增长约(yuē)6％。

　　但受俄乌关系等影(yǐng)响，全(quán)球啤酒原材料及包装物成(chéng)本上(shàng)升，燕京啤酒和华润啤酒的整(zhěng)体毛(máo)利率均有所(suǒ)下(xià)滑(huá)。

　　在(zài)此情况下(xià)，部分啤酒企业开(kāi)始(shǐ)筹划拓展(zhǎn)非啤酒(jiǔ)业务，寻找新的增长点。

　　2021年(nián)10月，华润啤酒通(tōng)过(guò)其(qí)全(quán)资(zī)子(zi)公(gōng)司(sī)向(xiàng)山东(dōng)景芝白(bái)酒注资(zī)13亿元，收购其40％股(gǔ)权。2022年(nián)，华润啤酒又(yòu)相继收购金种(zhǒng)子(zi)酒（600199.SH）和贵州(zhōu)金沙酒业股权，成为这两家白酒(jiǔ)企业的实控方。

　　业内普遍认为，华润啤酒跨(kuà)入白酒行业的(de)目的是(shì)希望借助(zhù)白酒来(lái)实现高端化发展。

　　一边关厂卖地，一边扩(kuò)建产能

　　过去(qù)一年，众多啤(pí)酒(jiǔ)企(qǐ)业的营收(shōu)增速放缓，但(dàn)净利润(rùn)大多实现了可观(guān)的增长(zhǎng)，除了(le)高端化(huà)战略(lüè)带来的拉(lā)动效应外，也与(yǔ)其关厂裁员(yuán)、变卖资产(chǎn)以缩减成本的策略有关(guān)。

　　华润啤(pí)酒在年报中(zhōng)透露，截至2022年年(nián)底，公司在中国内(nèi)地(dì)24个省、市、区营运63间(jiān)啤酒(jiǔ)厂，目前(qián)正(zhèng)持续推动优化产(chǎn)能布局，已停止营运(yùn)两间啤酒厂。财(cái)报显示，2022年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)于2022年一次性(xìng)确认员工补(bǔ)偿(cháng)及安置费用和关厂(chǎng)相关的固定(dìng)资产减值亏损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经(jīng)成为国内啤(pí)酒企(qǐ)业优化经营(yíng)的常用手段。燕(yàn)京啤(pí)酒在(zài)近期的投资(zī)者(zhě)交(jiāo)流会上就透(tòu)露，已着手开始进行关厂动(dòng)作，同(tóng)时调整(zh同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗ěng)和精(jīng)简(jiǎn)总部和工厂员工架构，压(yā)缩(suō)管理层级(jí)，未来公司(sī)销售(shòu)、管理费用率有(yǒu)望持续收缩。

　　伴(bàn)随着关厂“瘦(shòu)身”，啤酒企业也出现较大规模的减员。

　　财报数据显示，2022年，华润(rùn)啤酒人员减少的趋势仍(réng)在延续，全(quán)年(nián)共聘用(yòng)约(yuē)2.4万人，较2021年减少(shǎo)1千(qiān)人；2022年，青(qīng)岛啤酒在职员工(gōng)数合计(jì)为31707人(rén)，较(jiào)2021年减(jiǎn)少(shǎo)1240人；燕京啤酒(jiǔ)2022年在职员工数合计为23708人(rén)，相比2021年的(de)26145人减少2437人(rén)。

　　出售空(kōng)置(zhì)的土地也为啤酒上市公司增厚了利润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公(gōng)告(gào)称，董事(shì)会同意政(zhèng)府对公司所属(shǔ)杨家群货场(chǎng)土(tǔ)地进行收储。今年3月1日，公司收到上述(shù)目标土(tǔ)地(dì)的征收补偿总价款5.81亿(yì)元。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也曾通(tōng)过(guò)资产处置的方(fāng)式获(huò)得4.81亿(yì)元的收益，较上一年增(zēng)加4.86亿元。青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)表示，这部分收(shōu)益主要(yào)系公司取(qǔ)得(dé)处置(zhì)土地使(shǐ)用权等长期资产的收益(yì)同比增(zēng)加所致。

　　2021年1月(yuè)22日(rì)，深圳市润投(tóu)咨询有限公司、华润(rùn)雪花啤(pí)酒（中国）投资有限公司及本(běn)公(gōng)司间接(jiē)全资附属公司华润雪花啤(pí)酒（中国）有(yǒu)限公司签订搬迁补偿协议(yì)，华润啤酒(jiǔ)就出让(ràng)其拥有的地(dì)块收取初始补偿(cháng)收益(yì)约17.55亿元，对应税后收益13.16亿元。仅此一项(xiàng)，就为华润(rùn)啤酒(jiǔ)带来了(le)当年约三成的利润(rùn)。

　　而在关厂(chǎng)裁员的同时，啤酒(jiǔ)企业同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗也(yě)在筹(chóu)划新增(zēng)产能。

　　根据官(guān)方资料，2022年，华润啤酒共有7个(gè)搬(bān)迁新(xīn)建项目启(qǐ)动，包括蚌埠80万千(qiān)升/年搬迁(qiān)新建(jiàn)项目、喜(xǐ)力厦门40万(wàn)千升/年新建项目(mù)等，同(tóng)时还有(yǒu)8个项目(mù)正(zhèng)式投产运营(yíng)，包括杭州工厂20万千升/年喜力啤(pí)酒升级改造项目(mù)、黔南工厂新增12万(wàn)罐(guàn)/小时罐装生产线项目等(děng)。此外，燕京啤酒与青岛(dǎo)啤酒也在年度(dù)报告中披露(lù)了(le)多项新建、搬(bān)迁和改造工程。

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